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　　事件：公司发布1H25 业绩公告，收入略低于预期，利润超预期：实现收入38.3亿元人民币（yoy-6%，vs 彭博一致预测39.1 亿元）；实现毛利润 13.9 亿元，对应毛利率36.4%，同比提升1.4pct，主要系经营杠杆释放；公司实现营业利润8.45 亿元，同比提升40.8%，主要系销售费用收缩所致；实现经调整归母净利润19.5 亿元，同比大幅提升121%，主要系确认递延所得税抵免8.5 亿元，因全资子公司产生的累计税项亏损确认递延税项资产而导致，剔除该影响后，1H25 实现经调整归母净利润约11 亿元。

　　在线音乐增长维持韧性，持续保持领先的音乐衍生社区的用户粘性。1H25 公司实现在线%），社交娱乐服务及其他收入 8.6亿元（yoy -43.1%），主要系24 年底版本更新后直播入口关闭所致。音乐业务中：订阅收入同比增长15.2%至24.70 亿元，主要系会员订阅规模拉动，被会员结构变化所带来的每月每付费用户收入的摊销略微抵消；广告、数字专辑等非订阅收入同比增长20%至4.98 亿元。公司高度重视内容、产品及社区生态完善：

　　3）产品创新和社区生态：网易云音乐app 持续迭代，通过加入神光播放器、个性化推荐、音乐小卡片、AI 相关玩法（如AI 帮唱/AI 魔法播放器）等，推动用户时长与活跃度提升，平台日活/月活比（DAU/MAU）稳定保持在30%以上。平台还引入了基于大模型能力的听歌品味分析与歌单解读功能，打造专属标签与互动活动，增强用户的个性表达与消费粘性。此外，平台持续升级社区互动功能，鼓励用户围绕音乐进行图文创作与分享，构建多元的UGC 生态体系。